코오롱인더(120110) 주가전망 목표주가 배당금

코오롱인더스트리의 사업보고서를 읽어보고 , 요약해보고 , 주가전망과 목표주가도 산정해보겠습니다. 그리고 배당금도 확인해볼게요. 

최근 주가가 많이 하락하여 마음에 상심이 크실수 있습니다. 원래 가치가 그런것인지 가볍에 훓어보시기 바랍니다.

 

코오롱인더 사업설명 주가전망 목표주가 배당금

사업개요

요약 : 나일론을 시작으로 한 회사인 코오롱인더스트리는 정말 다양한 제품을 생산 판매하고 있습니다.

 

자동차,의류,화학제품,필름,골프장 운영까지 다양한 사업을 활발히 하고 있는 회사입니다.

• 타이어코오드, 자동차 에어백, 산업용사, 아라미드, SPB, 인공피혁(샤무드), 수분제어장치를 생산하여 판매
• 자동차시트 원단 생산 및 봉제, 자동차 인테리어 부품을 생산
• 인조잔디를 생산하는 생활소재부문의 사업
• 폴리옥시메틸렌(POM), 폴리아미드(PA6, 66) 및 폴리부틸렌테레프탈레이트(PBT)를 생산, 판매
• 에어백 원단과 쿠션을 Secura® 상표로 생산/판매를 중국법인
• 석유수지, 페놀수지, 에폭시수지, 우레탄수지 등을 생산 및 판매
• 기능성 필름의 개발, 판매
• 아웃도어, 골프, 캐주얼, 스포츠, 신사복, 여성복, 잡화 등의 유통 및 수입/판매, 명품 수입/판매, 복합쇼핑몰을 운영중
• 아웃도어 의류용 기능성 원단을 제조ㆍ가공하여 판매하는 원단사업과 나노 멤브레인을 적용한 스마트폰용 기능성 부품인 벤트 제품을 제조ㆍ판매하는 IT소재사업
• 골프장을 운영

사업군별 사업의 개요

1) 산업자재군
1-1) 코오롱인더스트리 산업자재부문
산업자재군에 속한 코오롱인더스트리 산업자재부문은 타이어코오드, 자동차 에어백, 산업용사, 아라미드, SPB, 인공피혁(샤무드), 수분제어장치를 생산하여 판매하고 있습니다.
타이어코오드는 타이어의 골격을 형성하는 용도로 사용하고 있으며, 주요 거래처로는 Goodyear, Bridgestone, Continental 등이 있습니다. 자동차 에어백은 에어백 쿠션을 만들기 위한 재료로 주요 거래처로는 현대모비스, Autoliv, Joyson Safety System, ZF 등 자동차 소재관련 업체입니다. 산업용사는 산업용으로 사용되는 원사로 소방호스, 자동차 안전벨트 등으로 사용되고 있습니다. 아라미드는 Filament와 함께, 이를 가공한 합사, 연사, Pulp, Staple 등을 판매하고 있습니다. SPB는 각종 산업용 부직포를 판매하고 있으며 주 용도는 필터, 카페트, 토목 등입니다. 인공피혁(샤무드)는 자동차 내장재, 가구, 가방 등의 용도로 판매되고 있습니다. 연료전지사업은 연료전지용 수분제어장치, PEM, MEA 사업을 전개하고 있습니다. 수분제어장치 부품은 차량용, 발전용, 건물용 양산에 성공하여 연료전지 시스템에 적용됩니다.

1-2) 코오롱글로텍
산업자재군에 속한 당 종속회사는 자동차시트 원단 생산 및 봉제, 자동차 인테리어 부품을 생산하는 자동차 소재부문과, 스포츠 및 일반 조경용 인조잔디를 생산하는 생활소재부문의 사업을 영위하고 있습니다.

1-3) 코오롱플라스틱
산업자재군에 속한 당 종속회사는 1996년에 설립되어 5대 엔지니어링플라스틱(EP) 중 폴리옥시메틸렌(POM), 폴리아미드(PA6, 66) 및 폴리부틸렌테레프탈레이트(PBT)를 생산, 판매하고 있습니다. 이외에도 TPEE, PET, PP-LFT, M-PPO를 비롯해 슈퍼 엔지니어링플라스틱인 PPS까지 다양한 제품 포트폴리오를 보유하고 있는 엔지니어링플라스틱 전문기업입니다. 코오롱플라스틱은 엔지니어링플라스틱 소재의 제조 가공 및 판매업(단일 사업부문)을 영위하고 있으며, 주요 고객은 자동차 및 전기전자, 생활용품 등 국내외 관련 기업 입니다. 엔지니어링플라스틱은 차량 경량화 소재로 널리 적용되고 있으며, 전기차 수소차에도 적용분야가 확대되고 있습니다.
코오롱플라스틱의 POM 사업은 POM의 BASE RESIN 및 자회사 운영과 관련한 서비스 등 POM 관련 부대사업을 포함하며, Compound사업은 엔지니어링 플라스틱 각 BASE 제품에 특정 첨가제를 혼합하여 물성을 향상시키는 사업으로, 당사는 PA,  PBT를 중심으로 PEL, PET 등 다양한 소재의 컴파운드 사업을 진행하고 있습니다. 코오롱플라스틱은 자체 중합 설비를 보유하여 안정적인 원재료 수급 및 원가 경쟁력을 가지고 수익성을 확보하고 있으며, POM 증설 투자를 통해 규모의 경제를 실현하여 경쟁력을 강화하고 있습니다. 또한 국내영업 및 해외영업 담당부서와 판매조직과는 별도로 엔지니어링 플라스틱의 국내외 신규시장 발굴 및 기존 ITEM 강화를 목적으로 하는 시장개발 전문 조직을 운영하고 있으며, 아울러 유럽법인과 인도법인 중국법인 등을 비롯한 해외 사업장을 구축하여 시장을 확대해나가고 있습니다.

1-4) Kolon Nanjing Co.,LTD.
산업자재부분에 속한 당 종속법인은 PET CHIP을 주원료하는 PTC로 통칭되는 타이어코오드와 NYLON66 원사를 주원료하는 에어백 원단과 쿠션을 Secura® 상표로 생산/판매를 중국법인입니다. 타이어코오드는 중국 타이어업체와 글로벌 타이어업체에 직접 판매하고 있으며, 에어백 원단 및 쿠션은 글로벌 자동차 모듈업체에 직접 판매하고 있습니다.

1-5) KOLON INDUSTRIES BINH DUONG COMPANY LIMITED
산업자재군에 속한 당 종속회사는 타이어코오드를 생산하여 판매하고 있으며, 주요거래처로는 금호타이어, 미쉐린타이어, 넥센타이어 등이 있습니다.

1-6) KOLON INDUSTRIES VIETNAM CO.,LTD
산업자재군에 속한 당 종속회사는 자동차 에어백 쿠션을 생산하여 판매하고 있으며, 주요거래처로는 현대모비스, Autoliv, Joyson Safety Systems, ZF 등이 있습니다.

 

2) 화학소재군

2-1) 코오롱인더스트리 화학부문
화학소재군에 속한 코오롱인더스트리 화학부문은 석유수지, 페놀수지, 에폭시수지, 우레탄수지 등을 생산 및 판매하고 있습니다. 국내 5개 공장(울산공장, 여수공장, 대산공장, 김천공장, 인천공장)에 연산 34만톤의 생산설비를 갖추고 석유수지, 페놀수지, 에폭시수지, 우레탄수지를 생산하여 다국적 고객 및 국내외 업체에 타이어, 도료, 테이프, 위생재용 접착제, 전자재료, 방수재 등의 용도로 판매하고 있습니다. 연간 매출액은 약 9천억원 규모이며, 제품은 크게 HIKOTACK, SUKOREZ, HIRENOL, HIROXY, KONY URETHANE, ELLAS로 나뉩니다.

3) 필름/전자재료군

3-1) 코오롱인더스트리 필름/전자재료 부문
필름/전자재료군에 속한 코오롱인더스트리 필름부문은 포장용 필름 외에도 다양산 산업군에 적용 가능한 기능성 필름의 개발, 판매에 주력하고 있습니다. 주요 고객들은 포장지 Converter, 산업용 필름 Coating Maker, 태양광용 Backsheet Maker 등 입니다. 코오롱인더스트리 전자재료 부문은 PCB용에 사용되는 DFR 제품군과 LCD용에 사용되는 QD용 배리어 필름, Over Coat 등을 생산/판매하고 있으며, 주요 아이템인 DFR의 경우 연 1,000억 가량(해외법인 포함)의 매출 규모를 보이고 있습니다.

3-2) KOLON USA INC.
필름/전자재료군에 속한 당 종속회사는 산업자재, 필름, 석유수지를 구매하여 판매하고 있으며, 주요거래처로는 미쉐린타이어, 쿠퍼타이어, 금호타이어, 필처해밀턴, 헨켈 등이 있습니다.

4) 패션군

4-1) 코오롱인더스트리 패션부문
패션군에 속한 코오롱인더스트리 패션부문의 주요 사업은 아웃도어, 골프, 캐주얼, 스포츠, 신사복, 여성복, 잡화 등의 유통 및 수입/판매, 명품 수입/판매, 복합쇼핑몰을 운영중입니다.

5) 의류소재 등

5-1) 그린나래
의류소재 등에 속한 당 종속회사는 골프장을 운영하는 회사로 충남 천안시에 18홀 회원제골프장을 직영 운영 및 강원 춘천시에 36홀 대중제골프장과 골프텔을 임차 운영하고 있습니다. 회원제골프장은 회원권을 분양받은 회원에 한하여 이용이 가능하고, 대중제골프장은 선착순 예약제로 누구나 이용이 가능합니다. 또한 골프장 내에 레스토랑, 프로샵(골프용품샵), 연습장등을 부대시설로 갖추로 있습니다.

5-2) 코오롱머티리얼
의류소재 등에 속한 당 종속회사는 아웃도어 의류용 기능성 원단을 제조ㆍ가공하여 판매하는 원단사업과 나노 멤브레인을 적용한 스마트폰용 기능성 부품인 벤트 제품을 제조ㆍ판매하는 IT소재사업을 영위하고 있습니다. 원단 사업은 북미 아웃도어 브랜드인 노스페이스, 컬럼비아 스포츠웨어 등의 주요 고객에게 아웃도어 의류용 기능성 원단을 제조, 염색가공하여 수출하고 있으며, 군납 및 가방용 원단등도 국내외 시장에 판매하고 있습니다.
IT소재사업은 나노 멤브레인 사업을 중심으로 당사 고유의 나노섬유 제조기술력을 바탕으로 Huawei 등 주요 고객에게 Mobile 기기용 방수 Vent 제품을 판매하고 있습니다.

 

아래는 주요 원재료 현황입니다. 화학제품이 많기 때문에 유가가 떨어지면 원자재값이 낮아지지 않을까 예상합니다. 최근에는 환율이 너무 올라서 유가 떨어진것 보다 원자재값이 더 올라 갔을수도 있을것 같습니다.

각 사업부분별 수출,내수 매출 입니다. 

패션부분 - 1조

산업자재 부분 - 9,150억

화학소재 부분 - 8,800억

필름전자대료 부분 - 5,350억

총매출 : 3.4조

코오롱의 강점 

코오롱인더스트리와 그 종속회사는 산업자재, 화학, 필름/전자재료, 패션 및 기타 의류소재 등 각종 영역에서 다양하게 쓰이는 원료, 중간재 및 소비재까지 다양한 사업영역을 영위하고 있습니다. 이는 다양한 경기변화에 대해 유동적이고 즉시적으로 대처할 수 있어 특정 사업영역을 주로 영위하고 있는 회사들에 비해 실적의 안정세가 양호한 것이 장점입니다. 

 

코오롱의 단점

반면, 다양한 사업영역을 영위하고 있다 보니 회사 사업구조가 복잡하고 다방면에서의 투자가 일어나는 등 실적흐름과 사업전망을 전반적으로 추정하기에는 쉽지 않다는 점

 

 

 

10년간 매출액,영업이익,당기순이익 추이

10년간 매출을 보면 2011년부터 2020년까지 우하향 하다가 , 2021년은 코로나 상황으로 반등을 주었습니다. 사업이 전체적으로 추가 성장을 위한 동력을 만들어야 할것 같습니다. 그부분이 아마 수소차이지 않았을가 생각합니다.

 

회사자체는 매년 영업이익을 내는 우량회사입니다.

 

재무제표를 보면 , 2022년 부터 크게 반등하여 매출이 5조가 넘어가게 됩니다. 2014년 매출을 회복하고 , 향후 6조가 넘는 매출을 기대하고 있는것으로 보입니다.

 

10년 주가 차트를 보면 5만원~8만원 사이를 왔다갔다 한걸 알수 있습니다. 그러다 2021년 코로나 이후 주가 슈팅이 나왔습니다. 미래의 주가를 가지고 온것인것 같습니다.  

현재 (2022년 9월 23일) 기준 2021년 고점대비 -58% 되어 있는 상태입니다. 저평가 구간으로 들어가 있지 않을까 생각됩니다. 주가는 이후 아래에서 다시 추정해보죠.

 

배당금

배당은 매년 1천원 정도내에서 하고 있습니다. 배당수익률은 1~3% 사이가 됩니다.  2022년 이후에는 2% 가 넘는 배당수익을 기대할수 있을듯합니다.

 

주가전망

현 시가총액 : 1조 2,900억 (2022년 9월 23일 기준)

당기순이익 2,470억 x ROE 9 = 목표 시가총액 2조 2천억 입니다. 

 

현 주가 47,000원 --> 목표주가 79,900원 

 

2022년 이후 미래 실적이 예상한대로 나와준다면 주가는 목표주가정도를 향해 다시 반등할거라 생각합니다. 다만 현재 국제 상황과 , 금리인상이라는 악재가 있어 이부분이 해소가 될때까지 시간을 갖고 기다려야 할것 같습니다.

 

직원수

2019년 연간 : 3,813명

2020년 연간 : 3,748명

2021년 연간 : 3,811명

2022년 반기 : 3,855명

 

직원수는 2020년 코로나 이후 계속 증가하고 있습니다. 사업이 잘되길 바랍니다.

 

결론

퀀트에서는 적정주가 주가는 약 75,000원정도입니다. 현재 분명 저평가 부분에 있으니, 시간을 갖고 기다리면 목표주가는 달성할수 있지 않을까 생각합니다. 

 

*이글은 투자 추천이 아니며 , 내용정리에 가깝습니다. 투자의 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다.